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这些行业需求将在2021年继续拉动出口
2021-02-22

2021年,这些行业需求将继续拉动出口

到2020年,尽管中国经济受到疫情的严重影响,但出口仍是一个亮点,成为需求方面最出乎意料的变量。年出口增长率为3.6%。如果不考虑一月和二月的国内流行,则三月至十二月的出口增长率为9.8%,实现了较高的增长率。 11月的单月增长率为21%,是自2018年以来的最高单月增长率。

2020年的出口具有三个主要特征:

第一、节奏是稳定的。尽管第一季度较差,但增长率从第二季度到四个季节逐渐增加。 2020年1月至2020年2月,该病在中国爆发,并于3月开始向海外蔓延。疫情错位影响了进出口速度。一季度出口增速为-13.6%,远低于进口增速-3.1%。但是,第二季度开始逆转。中国出口增速逐步提高,进口增速回落。在第四季度,有史以来最大的单季贸易顺差。

第二、就货币价值而言,中国的出口总额在2020年占全球份额的比重显着增加。截至2020年第三季度末,中国货物出口总额在全球出口中所占的比例已经上升从过去几年的平均约12%-13%增至约14.5%。得益于中国的整个产业链体系和大型制造国的优势,在海外国家遭受流行病的袭击以及美国等发达国家的流行情况下,中国可以担当全球供应中心的角色美国和英国比较严重,中国主要承担这些发达国家的出口份额。

第三类是出口行业类别,其中抗流行病材料,耐用消费品以及机电行业是主要的增量贡献行业。如果以2019年为基准,从2020年1月到2020年10月,出口比例变化最大的项目是纺织品(1.2%),机电音像设备(0.6%),杂项产品(0.5%)和特殊贸易商品(占0.4%)等。受流行影响,除医疗用品和机电通讯产品外,出口增长还包括家具,玩具等杂项产品和各种计算机软件等特殊交易产品。这些类别的出口比例有所增加。此外,耐用消费品出口的增长与海外发达经济体住宅部门需求的增长相对应。

这些行业需求将在2021年继续拉动出口

展望2021年,中国出口的关键在于以下两点:

首先,总体外部需求反弹。逻辑反映在海外经济体中疫苗的普及和有效性上,这在一定程度上决定了海外刺激政策的可持续性,进而影响了全球经济复苏的步伐和程度。尤其是对于进口需求相对较大的发达经济体(以及受到该流行病影响更为严重的国家)。

第二是供应替代的可持续性。由于海外疫情造成的国内生产中断而带给中国的出口订单增加是否可以继续下去,中国出口产业链的横向比较优势是否可以转化为持续的“粘性”。

疫情好转后,抗流行病药物的出口增长率可能会下降。例如,纺织品,服装,化学药品和药品中的某些产品可能会在2021年下半年回落。

从目前的角度来看,美国疫苗的发展相对领先。根据美国CDC疫苗开发和疫苗接种计划,将从2021年第一季度开始对高危人群和医务人员进行疫苗接种(阶段1a和1b,占人口的18%)。预计最早要到2021年3月才能开始大量生产。全面的疫苗接种,预计将有大约一半的美国人在第二季度左右接种疫苗(第二阶段,占总人口的46%)。在欧洲,大规模疫苗的应用时间可能会比美国稍晚,预计将在第三季度全面推出。一般而言,如果以美国疫苗的进展为基准,我们预计大规模疫苗应用的时间点将在2021年第二季度。

对于海外基本面的总体复苏,美国通过了2020年12月22日的新一轮财政刺激法案,向美国家庭和失业群体提供财政援助(针对年收入低于75,000美元的美国人),人们提供600美元的支票和300美元的每周失业救济金,以及儿童将获得每位儿童600美元的补贴)。尽管援助力度不及第一轮刺激法案,但考虑到疫苗的逐步接种将使美国经济逐步恢复正常,但预计美国住宅部门的消费者需求将在2021年继续增长,在一定程度上支撑了中国最终出口的需求。

另一个重要问题是供应替代的连续性,即在海外流行病逐渐得到控制并且生产逐步恢复之后,中国出口份额增加的趋势是否会下降。这取决于在大流行期间中国出口产业链的横向比较优势能否转化为持续的“粘性”。在这方面,我们介绍了优势比较优势指数(RCA)和动态优势比较优势指数(Cr)。 RCA用于衡量一个国家的某种产品是否具有比较优势。 Cr值是指一段时间内RCA指数与上一时期的RCA指数之比,用于反映一个国家的明显比较优势的调整和变化。如果Cr值大于1、则意味着中国在全球这种商品的比较优势正在上升,并且具有明显的出口竞争力。

从2015年到2019年,中国的出口Cr值持续上升,到2019年,有7个行业的贸易额超过1、包括特殊贸易产品,玩具,游戏,体育用品,钢铁产品,塑料产品,洗涤剂润滑剂,家具,床上用品,灯具。胎儿毡等意味着上述商品的全球贸易竞争力相对较强,并且更容易形成供应替代。因此,即使在流行期间中国出口增长的份额下降了,相对于2020年的增长速度也将是相当有限的。

总的来说,一方面,下半年海外需求的可能回升将继续推动中国的出口;另一方面,中国的出口将继续增长。另一方面,中国一些行业竞争更激烈,疫情后中国替代供应的逻辑在一定程度上仍然存在。总体而言,预计到2021年出口将在2020年的基础上提高到更高的水平。

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